【中信能化】新增掩盖：凌玮科技——高端纳米二氧化硅龙头 ——————————

  高端纳米二氧化硅，国产代替空间宽广。我国沉淀法二氧化硅相对较为低端，现在公司主营的消光剂、吸附剂、开口剂和环保型防锈颜料范畴，咱们估计2022年亚太商场规模达132亿元，公司商场占有率仅为2.7%，主要为海外企业，具有宽广的进口代替空间。 [庆祝]锚定进口代替，大客户继续推动。公司高端产品与格雷斯、赢创工业竞赛。公司开口剂已确认进入仪征化纤供给系统，打破国外独占，实现从0到1打破，随新增产能开释，有望量价齐升。防锈颜料获益于涂料环保方针不断推广，现在处于导入期，商场空间大。 [焰火]产能储藏足够，原资料本钱下降。公司现在产能1.5万吨，募投产能2万吨，规划产能4.6万吨高端电子、催化剂用资料，产品结构有望继续高端化。公司原资料与纯碱挂钩，纯碱价格下降，公司毛利率逐步提高。

  盈余猜测：咱们估计公司2023-2025年归母纯利润是1.28、1.78、2.43亿元。给予公司目标价40元，对应2023年34倍PE。

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